На многих площадках мы наблюдаем сейчас полноценное новогоднее ралли — вчера индексы Dow Jones и S&P-500 обновили исторические максимумы, немецкий индекс GDAX вырос на 0,94%. Подпитывает новогоднее ралли ожидание инвесторами восстановления мировой экономики в 2014 году и оптимистичные заявления представителей денежных властей. Управляющий директор Международного валютного фонда Кристин Лагард в воскресенье заявила, что экономический рост в США набирает обороты,  Международный валютный  фонд  улучшил прогноз по росту экономики США. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос в этом месяце до самого высокого уровня с июля. Ситуация с ценами на нефть вполне благоприятна — повстанцы в Южном Судане захватили столицу ключевого нефтедобывающего региона, в Ливии повстанцы уже пятый месяц удерживают часть нефтяных терминалов.
 
Теперь о грустном… Первый этап раллирования индекса ММВБ от уровня 1427 уже завершен или почти завершен. В ходе вчерашних торгов индекс поднимался до отметки 1510, но в этом году он едва ли поднимется выше уровней 1520 или 1530 пунктов. Чувствуется желание расти дальше, но денег на рост нет. В этом месяце однодневные ставки на рублевом межбанке находятся в диапазоне 6,5%-6,8%, поэтому до конца года могут раллировать только легкие акции. Тяжелые индексообразующие акции будут стоять на месте, но в январе, когда будет вспрыснута новая порция ликвидности, начнут расти и тяжелые акции. Графики большинства индексов развивающихся стран с середины октября находятся в понижательных каналах. Вчера бразильский индекс Bovespa пытался выйти из такого канала наверх, но неудачно. Еще одна проблема состоит в европейских фондовых индексах. Мы предсказывали отскок индекса GDAX от поддержки 9000 и рады тому, что сценарий реализовался, но в данный момент индекс почти подошел к верхней границе восходящего канала (с июня 2012 года) — 9500 и достиг верхней границы конверта  Боллинджера. После того как немцы отпразднуют Рождество, рост индекса приостановится. Вчерашний рост индекса GDAX не подтвержден соответствующим ростом индикатора  RSI.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал отрицательную динамику, правда в конце сессии, «быки»  едва не увели индекс на положительную территорию. В преддверии Рождественского ралли рынок обрел определенную устойчивость к негативу. Индекс ММВБ показал снижение 0,13%, но при этом отраслевой индекс финансов вырос на 0,36%. И это несмотря на то, что  масштаб проблем, связанных с отзывом лицензии Мастер-банка, до конца не понятен, поэтому многие банки на всякий случай закрывают лимиты на рынке МБК на банки второго круга. Инвесторы верят в устойчивость банковского сектора, поэтому акции «ВТБ» и акции «Сбербанка» слабыми не выглядят. Вчера была опубликована отчетность ВТБ за 9 месяцев 2013 года по РСБУ, которая показала рост прибыли в 3,4 раза: что касается акций «Сбербанка» об., то они составляют половину нашего модельного портфеля, и в декабре ждем их на отметке 110-111. Акции «Роснефти», которые тоже есть в нашем портфеле, пока выглядят слабо, потому что инвесторов в условиях вероятного снижения нефтяных цен беспокоит рост долговой нагрузки. «Роснефть» нарастила газовый бизнес за счет покупки доли Enel в российско-итальянской компании«Северэнергия» и активов у ОАО «АЛРОСА» и «Итера». На этой неделе стало известно о переговорах «Роснефти» с банком  Morgan Stanley о покупке подразделения, занимающегося торговлей нефти. Переговоры носят сугубо предварительный характер и их скорее можно назвать консультациями.
 


( Читать дальше )

Вчера отечественный фондовый рынок давили негативные новости — сбой на бирже (в меньшей степени), обвал акций и облигаций Мечела (в большей). Те, кто не верил в ноябрьскую коррекцию, наконец в нее поверили, но сейчас очень важно не снимать ногу с педали акселератора покупок нефтяных акций в преддверии новогоднего ралли. В цилиндры фондового рынка должны поступать деньги. Много денег! Бояться обвала рынка не надо -  ноябрьская коррекция была предсказуема, так же как и приостановка снижения котировок нефти, которую мы увидели на этой неделе. На графике легкой  нефти есть мощная поддержка $92,5 — 93. Фьючерсы на легкую нефть получили позитивный импульс от   холодной погоды в США, а фьючерсы на нефть марки Brent выросли из-за перебоев поставок из Ливии.
 Есть надежда, что спрос на нефть в Европе в следующем году вырастет. Глава Банка Англии Марк Карни заявил вчера, что британская экономика  восстанавливается, безработица достигла рекордно низких уровней с мая 2009 года. Президент Обама выдвинул кандидатуру Джанет Йеллен на пост главы Федерального резерва. В ходе слушаний в конгрессе она будет вынуждена открыть часть карт из своей колоды, рассказать, как долго будет продолжаться программа по покупке  Центробанком  ценных бумаг на сумму 85 миллиардов долларов ежемесячно. Вчера она открыла одну карту, когда заявива, что рынок труда пока не восстановился, а инфляция будет ниже 2% в течение некоторого времени. Эта карта из колоды  Йеллен в пользу стабилизации нефтяных цен. Любые задержки с назначением Йеллен будут восприняты рынком негативно, но пока рано говорить о задержках.


( Читать дальше )